卓越教育集团（03978）：2025年年报点评：素养业务维持较快增长，26年聚焦网点提质提效

2026 年 3 月 21 日 公司研究 素养业务维持较快增长，26 年聚焦网点提质提效 ——卓越教育集团（3978.HK）2025 年年报点评 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2026-03-20 注：1HKD=0.8792CNY 要点 事件：卓越教育集团 25 年实现营业收入 19 亿元，同比+72.8%；归母净利润 3 亿元，同比+56.6%。其中，25H2 实现营业收入 9.9 亿元，同比+26.5%；归母 净利润 1.5 亿元，同比+8.9%。 综合素养业务为公司业绩增长主要驱动力。分业务看，2025 年综合素养/辅导项 目/全日制复习分别实现收入 15.0/2.2/1.6 亿元，分别同比+111.5%/+22.9%/ -21.1%。综合素养业务收入增长亮眼，主要受课时数增长驱动，课时单价亦同 比增长。2025 年公司收入实现高速增长，主要系：1）公司坚守高质量教学与服 务，用户认可度高，推动报读人次、续报率等运营指标创历史新高。2）公司深 耕大湾区，在巩固广州市场领先地位的同时，加快了在深圳、佛山市场的拓展步 伐并取得明显成效。3）公司持续推进"ALL IN AI"战略，通过" ...