南钢股份：高端材料贡献显著，盈利能力持续提升-20260322

南钢股份 600282.SH 公司研究 | 年报点评 高端材料贡献显著，盈利能力持续提升 ——南钢股份 2025 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们调整产品销量结构、调整毛利率等，预测公司 26-28 年每股净资产为 5.07、 5.36、5.65 元（2026-2027 年原预测值为 4.92、5.27 元），根据可比公司 2026 年 1.18X 的 PB 估值，对应目标价 6.34 元，维持买入评级。 风险提示 宏观经济波动风险、原材料价格上涨风险、下游行业市场波动风险、订单量不及预期 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 61,811 | 57,994 | 58,890 | 58,286 | 57,770 | | 同比增长 (%) | -14.8% | -6.2% | 1.5% | -1.0% | -0.9% | | 营业利润(百万元) | 2,605 | 3,508 | 3,837 | 4,512 | 4,522 | ...