万辰集团（300972）：2025年年报点评：拓店节奏良好，盈利能力增强

2026 年 3 月 22 日 公司研究 拓店节奏良好，盈利能力增强 ——万辰集团（300972.SZ）2025 年年报点评 要点 事件：万辰集团发布 2025 年年报，2025 年实现营业收入 514.59 亿元，同比增 长 59.17%；归母净利润 13.45 亿元，同比增长 358.09%；扣非归母净利润 12.77 亿元，同比增长 395.03%。其中，25Q4 实现营业收入 148.97 亿元，同比增长 27.15%；归母净利润 4.90 亿元，同比增长 133.76%；扣非归母净利润 4.71 亿 元，同比增长 159.36%。业绩表现基本符合市场预期。 开店节奏良好，25H2 单店表现有所恢复。2025 全年/25Q4 公司量贩零食业务 分别实现营业收入 508.57/146.99 亿元，同比增长 59.98%/27.12%。门店数量 方面，呈现稳步拓店节奏，在长三角和华北等区域持续加密，保持领先优势；同 时推进东北、西北、华南等市场拓店，助力全国化布局。截至 2025 年末门店数 量为 18314 家，净增长 4118 家（年内新增门店 4720 家，关闭门店 602 家）。 单店表现方面，2 ...