东方财富（300059）：业绩景气向上，谋求新增长空间

证券研究报告 | 2026年03月22日 东方财富（300059.SZ） 优于大市 业绩景气向上，谋求新增长空间 2025 年财报符合预期。全年实现营收 160.86 亿元、同比+38.46%，实现归母 净利润 120.85 亿元、同比+25.75%，EPS 为 0.765 元/股，同比+25.68%。ROE （加权）为 14.03%，同比+1.39pct，主因资本市场回暖及证券业务发力。业 绩高增凸显互联网券商在市场回暖周期下的高弹性，未来核心增量看点：证 券、基金代销业务持续发力，叠加 AI 赋能落地，期待持续贡献业务增量。 未来增量空间在于如何推动流量转化，拓展财富投顾、跨境、金融科技等业 务机会。 证券业务营收高增且占比突出，但市占率表现分化。2025 年，公司证券业务 实现营收 125.35 亿元，同比+47.59%，占总营收比重达 78.02%，远高于传统 券商，为公司业绩持续贡献较大弹性。细分来看，公司股基交易额 38.46 万 亿元（双边），市占率有所下降；两融市占率小幅提升至 3.1%，年末融出资 金 808 亿元（同比+37%），进一步增厚收益；同时，公司获批上市证券做市 资质，布局北交所 ...