拉普拉斯（688726）：光伏电池设备龙头受益于技术迭代与设备出海，泛半导体设备打造第二成长曲线

证券研究报告·公司深度研究·光伏设备 ◼ 布局碳化硅设备打开第二成长曲线，半导体业务长期成长空间广阔。在 光伏设备业务稳健发展的基础上，公司积极拓展第三代半导体设备领 域，重点布局 SiC 功率器件生产所需的高温氧化、退火及镀膜设备。新 能源汽车与光伏逆变器需求推动 SiC 器件市场快速增长，根据 Yole 预 测，2027 年全球导电型 SiC 功率器件市场规模有望达 89 亿美元，2021- 2027 年 CAGR 达 31%。公司已成功导入比亚迪、基本半导体等客户并 获得批量订单，半导体设备毛利率显著高于光伏设备业务，未来随着国 产替代推进与客户验证深化，有望成为公司新的利润增长点并构筑第二 成长曲线。 拉普拉斯（688726） 光伏电池设备龙头受益于技术迭代与设备出 海，泛半导体设备打造第二成长曲线 增持（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,966 | 5,728 | 5,458 | 6,303 ...