大洋电机：公司点评：业绩稳健增长，新业务进展顺利-20260324

业绩简评 3 月 23 日，公司披露 2025 年年报，2025 年实现营收 122.2 亿元，同比+0.9%；实现归母净利润 10.8 亿元，同比+22.0%；毛 利率 22.3%，同比+0.1pct；其中 Q3 实现营收 30.4亿元，同比-7.0%， 归母净利润 2.4 亿元，同比+9.8%，毛利率 21.4%，同比+1.8pct。 经营分析 BHM 业务基本盘稳固，积极开拓新兴增长点。25 年下半年受高基 数、消费信心偏弱及房地产持续低迷等因素影响，需求明显放缓， 国内全年家电市场（不含 3C）零售规模同比-4.3%；海外受到全球 需求疲软、贸易壁垒高企等挑战，25 年我国家电出口额同比下滑 3.3%。公司建筑及家居电器电机业务 25 年实现收入 69.0 亿元， 同比-2%，，毛利率基本保持稳定。公司积极开拓产品在新兴领域 的应用，如应用于 IDC 数据中心和储能领域的温控散热风机为业 务发展开辟了新的上升通道。 汽车业务板块稳健增长，全球化布局渐显成效。①新能源汽车动 力总成：25 年乘用车新增 38 项量产定点项目，多数项目于 2025 年 10~12 月至 2026 年上半年陆续量产，25 年 ...