华利集团（300979）：2025年业绩快报点评：Q4净利率未能延续修复，全年累计分红比例提至76.4%

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨华利集团（300979.SZ） [Table_Title] 华利集团 2025 年业绩快报点评： Q4 净利率未 能延续修复，全年累计分红比例提至 76.4% 报告要点 [Table_Summary] 展望来看：短期，老客低基数下预计今年小幅修复，新客贡献弹性增量，产能优化调配、新厂 爬坡下利润率有望改善。中期，老客调整企稳叠加（次)新客户持续放量有望驱动新一轮成长。 预计公司 2026/2027 年归母净利润为 35.5/39.7 亿元，同比+11%/+12%，对应 PE 为 15/14X， 76%分红比例假设下 2026 年股息率为约 5%。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 1 [Table_scodeMsg2] 华利集团（300979.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 华利集团 2025 2] 年业绩快报点评：Q4 净利率未 能延续修复，全年累计分红比 ...