零跑汽车（09863）：2025年四季报点评：25Q4盈利创新高，新车+出海经营稳步向上

证 券 研 究 报 告 [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 64,732 | 110,305 | 135,318 | 138,863 | | 同比增速(%) | 101.3% | 70.4% | 22.7% | 2.6% | | 归母净利润(百万元) | 538 | 5,140 | 7,520 | 8,522 | | 同比增速(%) | 119.1% | 854.7% | 46.3% | 13.3% | | 每股盈利(元) | 0.38 | 3.62 | 5.29 | 5.99 | | 市盈率(倍) | 105 | 11 | 8 | 7 | | 市净率(倍) | 4.0 | 2.9 | 2.1 | 1.6 | 零跑汽车（09863.HK）2025 年四季报点评 强推（维持） 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 3 月 23 日收盘价 港股公司 乘用车Ⅲ 2026 年 03 月 24 日 ...