新乳业（002946）：2025年报点评：低温持续引领，25Q4利润高增

本报告导读： 公司 25Q4 收入、利润均较前三季度增速更快，产品结构继续提升，渠道优化和市 场拓展持续推进；归母净利率 6.5%、同比+1.5pct，有望提前达到五年规划目标。 投资要点： 低温持续引领，25Q4 利润高增 新乳业(002946) 新乳业（002946.SZ）2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | 颜慧菁(分析师) | 021-23183952 | yanhuijing@gtht.com | S0880525040022 | | 李美仪(分析师) | 021-38038667 | limeiyi@gtht.com | S0880524080002 | | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...