四方股份：主业稳健增长，固态变压器与出海表现亮眼-20260325

四方股份（601126.SH） 优于大市 主业稳健增长，固态变压器与出海表现亮眼 全年业绩增长 16%，新签合同增长 17%。2025 年公司实现营收 81.93 亿元， 同比+17.87%；归母净利润8.29 亿元，同比+15.84%。25 年公司毛利率30.22%， 同比-2.11pct.；净利率 10.12%，同比-0.18pct.。2025 年公司新签合同额 达 100 亿元，同比+16.7%。 四季度业绩符合预期。四季度公司实现营收 20.62 亿元，同比+10.99%，归 母净利润 1.25 亿元，同比+17.42%。四季度公司毛利率 28.61%，同比 +0.02pct.，净利率 6.09%，同比+0.40pct.。 网内外业务收入保持增长，产品结构影响毛利率。2025 年公司电网自动化实 现营收 36.79 亿元，同比+11.17%，毛利率 40.05%，同比-1.49pct.；电厂及 工业自动化实现营收 38.26 亿元，同比+22.55%，毛利率 23.92%，同比 -1.57pct.。 证券研究报告 | 2026年03月25日 新能源领域优势地位稳固，产品矩阵持续丰富。2025 年公司二 ...