科伦博泰生物-B：2026年核心品种放量可期，管线重磅数据读出临近；维持买入-20260325

交银国际研究 财务模型更新 医药 2026 年 3 月 25 日 科伦博泰生物 (6990 HK) 2026 年核心品种放量可期，管线重磅数据读出临近；维持买入 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 421.00 港元 530.00↓ +25.9% 公司全年业绩表现符合预期，商业化产品销售收入受医保后价格调整影响略 有波动，但纳入医保后 2026 年有望恢复强劲增长势头。我们认为，随着芦康 沙妥珠一线数据的读出、各已上市产品适应症应用领域的持续拓展、商业化 基础设施不断加强，短期临床和商业化催化剂依旧丰富。维持买入。 盈利预测变动 | | | —————2026E————— | | | —————2027E————— | | | —————2028E————— | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 百万美元 | 新预测 | 前预测 | 变动 | 新预测 | 前预测 | 变动 | 新预测 | 前预测 | 变动 | | 营业收入 | 2,608 | 3,037 | -14.1% | 4,193 | 4,650 | -9.8 ...