聚辰股份（688123）：2025年报点评：DDR5 SPD等高附加值业务同比高增，在研VPD芯片构筑长期增长曲线

聚辰股份（688123）2025 年报点评 强推（维持） 证 券 研 究 报 告 DDR5 SPD 等高附加值业务同比高增，在 研 VPD 芯片构筑长期增长曲线 事项： ❖ 聚辰股份发布 2025 年报：公司 25 年实现营收 12.21 亿元（YoY+18.77%），归 母净利润 3.64 亿元（YoY+25.25%）。单季度来看，公司 25Q4 实现营收 2.88 亿 元（YoY+11.3%，QoQ-19.4%），实现归母净利润 0.44 亿元（YoY-44.59%，QoQ- 61.88%）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,221 | 1,731 | 2,257 | 2,588 | | 同比增速(%) | 18.8% | 41.7% | 30.4% | 14.7% | | 归母净利润(百万) | 364 | 583 | 818 | 952 | | 同比增速(%) | 25.3% | 60.5% | 40 ...