乐舒适（02698）：2025年报点评：2025年业绩略超预期，全球化布局成效显著

港股公司 证 券 研 究 报 告 乐舒适（02698.HK）2025 年报点评 推荐（维持） ❖ 乐舒适公布 2025 年业绩。公司 2025 年实现营业收入 5.67 亿美元，同比+24.9%； 经调整净利润 1.22 亿美元，同比+24.4%；经调整净利率 21.6%，与同期基本 持平。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] 2025 年业绩略超预期，全球化布局成效显著 目标价：39.69 港元 事项： | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万美元) | 567 | 665 | 765 | 863 | | 同比增速(%) | 24.9% | 17.2% | 15.1% | 12.7% | | 归母净利润(百万美元) | 121 | 143 | 167 | 192 | | 同比增速(%) | 27.4% | 18.2% | 16.6% | 14.7% | | 每股盈利(美元) | 0.20 | 0.23 | 0.27 | 0.31 | | 市盈率(倍) ...