地平线机器人-W（09660.HK）2025 年报点评：领跑中高阶智驾普惠，期待4月新品发布

证 券 研 究 报 告 领跑中高阶智驾普惠，期待 4 月新品发布 事项： 公司发布 25 年报，25 年全年营收 37.6 亿元、同比高增 58%，因战略性加大 研发投入，经调整经营亏损 23.7 亿元、同比亏损幅度扩大 8.8 亿元。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 3,758 | 5,987 | 9,316 | 13,874 | | 同比增速(%) | 57.7% | 59.3% | 55.6% | 48.9% | | 归母净利润(百万元) | -10,469 | -3,509 | -1,569 | 628 | | 同比增速(%) | -546.1% | 66.5% | 55.3% | 140.0% | | 每股盈利(元) | -0.71 | -0.24 | -0.11 | 0.04 | | 市盈率(倍) | -9 | -26 | -59 | 146 | | 市净率(倍) | 7.3 | 10. ...