颐海国际（01579）：H2业绩提速，海外和B端表现亮眼

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 26 日 颐海国际（01579.HK） H2 业绩提速，海外和 B 端表现亮眼 消费品/食品饮料 25H2 公司收入/归母净利润分别同比+2.0%/+26.3%，业绩显著提速，分红率提 升至 98%。公司核心看点在于业绩持续改善+高股息，26 年海外+大 B 仍有望 驱动公司第三方业务增长；关联方看随着海底捞经营改善+创始人回归，有望产 生积极影响价格压制因素改善；股东回报看，公司未来有望持续高分红，股息 率 6%以上。我们看好餐饮复苏β下估值向 20X 修复，同时关联方改善带动业 绩及估值继续上修至 20-25X 区间。我们预计 26-27 年 EPS 分别为 0.90、1.01 元，对应 26 年估值 15.6X，26 年目标估值 22X，对应股价 22.5 港元，空间 40%， 维持"强烈推荐"评级。 强烈推荐（维持） 目标估值 22.50 港元 当前股价：15.97 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1037 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 1037 | | 总市值（十亿港元） | 16.6 | | 香港股市值（ ...