北新建材：石膏板阶段性承压，“两翼”快速增长-20260326

业绩简评 2026 年 3 月 25 日，公司发布 2025 年报公告：全年实现收入 252.80 亿元，同比下降 2.09%，归母净利润 29.06 亿元，同比下降 20.31%， 扣非归母净利润 27.80 亿元，同比下降 21.86%。其中，25Q4 收入 实现 53.75 亿元，同降 1.51%，归母净利 3.20 亿元，同降 36.22%。 经营分析 （1）石膏板国内份额持续提升，海外布局逐步落地。公司 2025 年 石膏板/龙骨分别实现收入119.63/19.7 亿元，同比-8.7%/-13.7%； 毛利率分别为 36.9%/16.2%，同比-1.6/-2.8pct。分量价角度看， 公司 2025 年石膏板销量为 21.5 亿平，同比-1.1%，行业整体销量 为 30.66 亿平，同比-2.7%，测算公司市占率为 70.0%,同比提升 1.1pct。2025 年石膏板单价、单位成本、单位毛利分别为 5.57、 3.52、2.06 元/平米，同比-7.7%、-5.3%、-11.6%。海外布局方面， 公司泰国基地 4000 平米石膏板于 2025 年投入运营，海外业务实 现收入 6.2 亿元，同比+4 ...