力量发展（01277）：宁夏、南非业绩放量在即，直接受益海外煤价上涨，高分红彰显投资价值

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 26 年 月 日 力量发展（01277.HK） 宁夏、南非业绩放量在即，直接受益海外煤价上涨，高分红彰显 投资价值 公司发布 2025 年报业绩公告。公司 2025 年营收 52.93 亿元，较去年同 期减少 6.4%，归母净利润 8.96 亿元，同比减少 57.5%，建议每股末期股 息 6 港仙。 煤炭业务： 塞拉利昂金红石：产品重砂矿品质优良，预年主要销售至中国市场。预年 26 年下半年投产第一阶段三条生产线，预年年产为约为 28 万吨矿产品(重 砂矿)，按公司 80%分配矿产品。 房地产及物业管理业务：公司近年来收购位于乌海、太原、广州、秦皇岛 及茂名房地产项目，包含住宅、别墅、写字楼、公寓及商铺。2025 年房地 产及物业收入约人民币 6.93亿元,因市场波动进行非现金性减值约2.87亿 元。综上附属业务亏损约 4.07 亿元，其中房地产(除税前亏损约人民币 2.648 亿元，包括减值)及物业管理服务(除税前溢利约人民币 2260 万元)， 其他分部(农牧业及雪茄烟草业务)除税前亏损约人民币 1.65 亿元。 25 年股息率达到 ...