海底捞（06862）：——海底捞（6862.HK）2025年年报点评：成本结构变化致净利率下滑，26年重点推进红石榴计划

2026 年 3 月 26 日 公司研究 执业证书编号：S0930522030003 021-52523808 nieboya@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 55.74 | | 总市值(亿港元)： | 792.62 | | 一年最低/最高(港元)： | 12.43/17.86 | | 近 3 月换手率： | 25.93% | 股价相对走势 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 25/03 25/04 25/05 25/06 25/07 25/08 25/09 25/10 25/11 25/12 26/01 26/02 26/03 海底捞 恒生指数 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -9.11 | -0.42 | -17.83 | | 绝对 | -14.48 | -2.49 | -9.29 | 成本结构变化致净利率下滑，26 年重点推进"红石榴计划" ——海底捞（6862.HK）2025 年年报点评 买入（维持） 当前价：1 ...