途虎-W（09690）：2025年报点评：规模不断提升，汽车后市场龙头稳健前行

公司点评 | 途虎-W 规模不断提升，汽车后市场龙头稳健前行 途虎-W（09690.HK）2025 年报点评 核心结论：途虎-W 发布 2025 年年报，2025 年公司实现营业总收入 164.62 亿元，同比增长 11.54%；归属于母公司所有者的净利润 4.20 亿元， 同比下降 13.10%。其中 2025 下半年营收 85.85 亿元，同比+12.47%，归母 净利润 1.13 亿元。 门店规模全球第一，网络覆盖持续深化公司门店网络实现里程碑式突破。截 至 2025 年末，全球途虎工场店数量达 8,008 家，同比增长 16.5%，全年净 增 1,134 家，登顶全球最大汽车服务平台。其中自营门店 175 家，加盟门店 7,833 家，加盟模式高效扩张。门店已覆盖全国 32 个省级、324 个地级及 1,953 个县级行政区，低线城市新店占比超 60%，县域市场覆盖率稳步提升， 海外马来西亚门店正式运营，全球化布局起步顺利。 用户规模持续扩容，复购与粘性显著提升用户基本盘持续壮大。截至 2025 年末，注册用户 1.62 亿人，同比增长 16.9%；全渠道交易用户 2,840 万人， 同比增长 17. ...