卫星化学：25年受关税争端影响盈利下滑，未来受益高油价中枢与景气复苏-20260326

25 年受关税争端影响盈利下滑，未来受益 高油价中枢与景气复苏 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 结合近期市场情况，我们调整了公司主要产品与原料价格，及期间费率假设。我们 调整公司 2026-2027 年每股收益 EPS 预测为 2.15、2.00 元（原预测 2.85、3.25 元），并添加 2028 年 EPS 预测为 2.09 元。按照可比公司 26 年平均 15 倍 PE，对 应目标价为 32.25 元（原目标价 30.52 元），维持买入评级。 风险提示 ⚫ 乙烷价格大幅波动；丙烷价格维持高位；产品需求下滑；地缘政治风险；假设变化 对测算结果影响的风险。 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 45,648 | 46,068 | 59,769 | 55,728 | 56,233 | | 同比增长 (%) | 10.0% | 0.9% | 29.7% | -6.8% | 0.9% | | 营业利润(百万元) | 7,034 | 6,0 ...