金山办公（688111）：业绩稳健增长，办公Agent可期

证券研究报告 | 2026年03月26日 金山办公（688111.SH） 优于大市 业绩稳健增长，办公 Agent 可期 25 年收入增速有所回升。公司发布 2025 年报，公司全年实现收入 59.29 亿 元（+15.78%），归母净利润 18.36 亿元（+11.63%），扣非归母净利润 18.03 亿元（+15.82%）。单 Q4 来看，公司实现收入 17.50 亿元（+17.16%），归 母净利润 6.58 亿元（+8.73%），扣非归母净利润 6.54 亿元（+15.60%）。 WPS 个人业务稳健增长，海外市场表现亮眼。2025 年 WPS 个人业务收入 36.26 亿元（+10.42%），其中国内 33.44 亿元（+7.87%），累计年度付费个人用 户达到 4615 万（+10.67%）；海外 WPS 个人业务收入 2.82 亿元（+53.67%）， 累计年度付费个人用户达到 285 万（+63.39%）。截止 25 年底，WPS Office 全球月活数达 6.78 亿（+7.29%），其中 PC 端月活 3.29 亿（+13.18%），移 动端月活 3.49 亿（+2.28%）；其中海外总 ...