大金重工（002487）：在手海外订单充沛，持续推进海风全链条布局

证券研究报告 | 2026年03月27日 全年业绩增长 133%，盈利能力大幅提升。2025 年公司实现营收 61.74 亿元， 同比+63.34%；归母净利润 11.03 亿元，同比+132.82%；扣非净利润 10.77 亿元，同比+148.68%。2025 年公司毛利率 31.18%，同比+1.35pct.；净利率 17.87%，同比+5.33pct.。 四季度业绩符合预期，确收结构影响毛利率。四季度公司实现营收 15.78 亿 元，同比+7.12%，环比-10.04%；归母净利润 2.16 亿元，同比+12.59%，环 比-36.60%。四季度公司毛利率 31.36%，同比-2.60pct.，环比-4.55pct.； 净利率 13.69%，同比+0.67pct.，环比-5.73pct.。 海外收入增长165%，海外毛利占比高达81%。2025年公司实现海外收入45.97 亿元，同比+165.3%，毛利率 33.95%，同比-4.53pct.；实现国内收入 15.77 亿元，同比-23.0%，毛利率 23.13%，同比+0.63pct.。2025 年海外收入占比 达 74%，毛利润占比达 81%。 在手 ...