兴业银行（601166）：营收重回正增长

证券研究报告 营收重回正增长 兴业银行 (601166 CH) 2026 年 3 月 27 日│中国内地 全国性股份制银行 | 兴业银行于 2025 年年报，2025 | 3 月 | 26 日发布 | 年归母净利润、营业收入分 | | --- | --- | --- | --- | | 别同比+0.3%、+0.2%，增速较 1-9 月+0.2pct、+2.1pct，Q4 | | | 营收增速提升 | | 主要由于非息增速回暖。公司提出发展科技金融、绿色金融、财富银行、投 | | | | | 资银行"四张名片"，战略扩容升级，经营特色鲜明，公司考虑转债摊薄后 | | | | | 股息率仍有 5.2%，维持买入评级。 | | | | 规模稳步提升，息差降幅收窄 25 年末总资产、贷款、存款增速分别为+5.6%、+3.7%、+6.9%，较 9 月末 +2.0pct、-0.6pct、-0.4pct。公司总资产迈进 11 万亿元大关，规模稳步提升。 其中，对公贷款同比+8.6%，为贷款扩表主要支撑，而零售端同比-3.4%，行 业整体需求仍偏弱。2025 年公司净息差为 1.71%，较 25Q3-1bp，全年下行 11b ...