兴业银行（601166）：2025年报点评：营收增速由负转正，分红率延续小幅提升

证券研究报告 | 2026年03月27日 兴业银行（601166.SH）2025 年报点评 中性 营收增速由负转正，分红率延续小幅提升 净利润增速平稳，现金分红率持续小幅提升。公司此前已经披露 2025 年业 绩快报，2025 年全年实现营收 2127 亿元，同比增长 0.24%；实现归母净利 润 775 亿元，同比增长 0.34%。其中，第四季度营收和归母净利润同比分别 增长 7.3%和 1.3%。2023-2025 年公司现金分红率分别是 29.64%、30.73%、 31.02%，延续小幅提升态势。 净息差边际企稳，营收增速由负转正。2025 年公司净利息收入同比增长 0.44%，较三季度增速提升了 1.0 个百分点；非息收入同比下降 0.2%，降幅 较前三季度收窄 4.3 个百分点。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：摊薄每股收益按最新总股本计算 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 公司研究·财报点评 2025 年公司净息差 1.71%，同比收窄 11bps，较前三季度收窄 1bp，降幅延 续收窄态势，核心来自于存款成本大幅下降。资产端，2025 年生息资产收益 率 ...