中国船舶租赁（03877）：分红率提升，净利润受税率提升影响同比下滑

中国船舶租赁 （03877.HK） 2026 年 03 月 27 日 买入（维持评级） 港股公司点评 证券研究报告 国金证券研究所 分红率提升，净利润受税率提升影响 同比下滑 业绩简评 2026 年 3 月 26 日，中国船舶租赁发布 2025 年业绩。2025 公司实 现营业总收入 40.44 亿港元，同比增长 0.2%；归母净利润 18.45 亿港元，同比下降 12.4%，主要受到支柱二主政策影响税率大幅提 高；ROE12.6%，同比减少 3.1pct。2025 年公司分红 0.16 港元每 股，对应分红率超 50%。 经营分析 运营端：2025 年末，公司船队规模为 135 艘，包括 114 艘运营及 21 艘在建。海上清洁能源装备、集装箱船、液货船、散货船、特 种船合同金额占比分别约为 37.7%/12.8%/23.8%/12.5%/13.2%，清 洁能源船型占比提高。2025 年新签船舶数 10 艘，合同金额 5.19 亿美元，全部为中高端船型。公司运营船舶平均船龄为 4.5 年，平 均剩余租期为 7.4 年。 资产端：量方面，2025 年末物业、厂房及设备同比下降 5.2%，判 断经营租赁船舶资产 ...