| 截至月份: | 2025年10月31日 | 狀態: | 新提交 | | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | 公司名稱: | 中國船舶集團 ( 香港 ) 航運租賃有限公司 | | | | 呈交日期: | 2025年11月3日 | | | | I. 法定/註冊股本變動 | 不適用 | | | | 備註： | | | | | 中國船舶集團 ( 香港 ) 航運租賃有限公司並無法定股本，及其股本並無股份面值。 | | | | FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 (A). 股份期權（根據發行人的股份期權計劃） 1. 股份分類 普通股 股份類別 不適用 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號(如上市) 03877 說明 股份期權計劃詳情 上月底結存的股份期權數 目 本月內變動 本月底結存的股份期權數 目 本月內因此發行的新股數 目 (A1) 本月内因此自庫存轉讓的 庫存股份數目 (A2) 本月底因此可能發行或自 庫存轉讓的股份數目 本月底可於所有根據計劃 ...

Shipping Market - The Ministry of Transport announced a special port fee for various types of US-related vessels, which is expected to reduce shipping efficiency and raise freight rates [1] - High port fees in China may hinder affected vessels from offsetting costs through freight rates, leading to potential trade disputes and unloading difficulties [1] - A decrease in available vessels and efficiency in the medium term is anticipated, which could elevate the freight rate baseline [1] Shipbuilding Market - Chinese shipbuilding is exempt from the new port fee policy, benefiting the domestic shipbuilding industry [1] - The new port fee measures are more stringent than previous US policies, which may lead to a continued influx of shipbuilding orders back to China [1] - If port fees in China and the US are reduced or eliminated in the future, it could remove significant downward pressure on ship prices and new orders [1] Company Fleet Structure - The company has a high-quality fleet structure, having signed six new shipbuilding contracts worth $308 million in the first half of 2025, with a 100% share of mid-to-high-end ship types [2] - As of June 30, 2025, the company operates 121 vessels with an average age of approximately 4.13 years, indicating a competitive and young fleet [2] - The average remaining lease term for contracts over one year is 7.64 years, enhancing the stability of the company's earnings [2] Cost Control and Financial Structure - The company has effectively controlled financing costs, achieving a comprehensive financing cost of 3.1%, a reduction of 40 basis points since the beginning of the year [3] - The asset-liability ratio stands at 65.2%, down 2.3% from the end of the previous year, with a diversified borrowing structure to mitigate high interest expenses [3] - The company maintained a high dividend payout, with an interim dividend of HKD 0.05 per share, up from HKD 0.03 in previous years, leading to an estimated annual dividend yield of approximately 7.7% [3] Profit Forecast and Rating - The profit forecast has been adjusted downward due to changes in OECD tax policies, with expected net profits of HKD 2 billion, 2.2 billion, and 2.4 billion for 2025-2027 [3] - The company maintains a "buy" rating based on its strong fleet structure, effective cost control, and high dividend payout [3]

Core Viewpoint - The report maintains a "Buy" rating for China Ship Leasing (03877), highlighting its strong fleet structure, cost control, and high dividend yield as competitive advantages [1] Group 1: Financial Performance - The effective income tax rate for the company is projected to increase to 15% for the years 2025-2027, leading to revised net profit estimates of HKD 2.0 billion, HKD 2.2 billion, and HKD 2.4 billion for those years, respectively [1] - The company reported a comprehensive financing cost of 3.1% as of June 30, 2025, a reduction of 40 basis points from the beginning of the year [2] - The company's debt-to-asset ratio stands at 65.2%, down 2.3% from the end of the previous year [2] Group 2: Fleet and Operations - As of June 30, 2025, the company has completed six new ship orders with a contract value of USD 308 million, all of which are mid-to-high-end vessels [1] - The fleet consists of 143 vessels, with 121 in operation and 22 under construction, and an average age of approximately 4.13 years, indicating a competitive and young fleet [1] - The average remaining lease term for contracts exceeding one year is 7.64 years, enhancing the stability of the company's performance [1] Group 3: Dividend Policy - The company declared an interim dividend of HKD 0.05 per share, an increase from HKD 0.03 per share in the previous year [2] - The projected dividend payout ratio for the end of 2024 is 30%, and if maintained, the total annual dividend yield for 2025 could reach approximately 7.7% [2]

报告引述公司半年报，2025年上半年公司完成新签新造船订单6艘，合同金额3.08亿美元，中高端船型 占比100%，包括4艘MR油轮和2艘甲醇双燃料MR油轮。截至2025年6月30日，公司船队规模143艘，其 中在运营船舶121艘，在建船舶22艘。运营船舶平均船龄约4.13年，船队年轻具有竞争力。一年期以上 租约平均剩余年限7.64年，存续期较长可提升业绩稳健性。公司船舶以中国建造为主，豁免港口费背景 下市场竞争力提升。 此外，据半年报，截至2025年6月底，公司综合融资成本控制在3.1%，较年初压降了40个基点。截至 2025年6月30日，本集团资产负债率为65.2%，较去年底下降2.3%。有息借款规模约255.5亿港元，较 2024年底下降7.4%，其中包括约16.0亿美元借款、90.6亿人民币借款、20.2亿港币借款、1.4亿欧元借 款，借款币种多元化，有效降低美债高利率带来的利息开支。公司2025年中派息0.05港元/股，高于往 年中期分红的0.03港元/股。公司2024年末派息率30%，若2025年末派息率维持不变，叠加年中分红，对 应全年股息率约7.7%。 智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，维 ...

上 市 公 司 非银金融 2025 年 10 月 23 日 中国船舶租赁 (03877) 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2025 年 10 月 22 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 1.92 | | 恒生中国企业指数 | 9223.78 | | 52 周最高/最低（港币） | 2.40/1.55 | | H 股市值（亿港币） | 119.03 | | 流通 H 股（百万股） | 6,199.22 | | 汇率（港币/人民币） | 0.9130 | 一年内股价与基准指数对比走势： -8% 12% 32% 52% HSCEI 中国船舶租赁 资料来源：Bloomberg 相关研究 - 证券分析师 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 联系人 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 投资 ...

CCS3502 SSCH THIS DOCUMENT IS IMPORTANT AND REQUIRES YOUR IMMEDIATE ATTENTION 此乃要件 請即處理 If you are in any doubt as to any aspect of this document or as to the action to be taken, you should consult your stockbroker or other registered dealer in securities, bank manager, solicitor, professional accountant or other professional adviser. 閣下如對本文件任何內容或應採取之行動有任何疑問，應諮詢 閣下之股票經紀或其他證券交易商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 CSSC (Hong Kong) Shipping Company Limited 中國船舶集團（香港）航運租賃有限公司 (Incorporated in Hong Kong with limited liabilit ...

第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | --- | --- | | | 股票發行人現金股息（可選擇貨幣）公告 | | 發行人名稱 | 中國船舶集團（香港）航運租賃有限公司 | | 股份代號 | 03877 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2025年6月30日止六個月之中期股息(更新） | | 公告日期 | 2025年10月6日 | | 公告狀態 | 更新公告 | | 更新/撤回理由 | 更新匯率 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 中期（半年期） | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2025年6月30日 | | 宣派股息 | 每 股 0.05 HKD | | 股東批准日期 | 不適用 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | ...

| 截至月份: | 2025年9月30日 | 狀態: | 新提交 | | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | 公司名稱: | 中國船舶集團 ( 香港 ) 航運租賃有限公司 | | | | 呈交日期: | 2025年10月6日 | | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | | | 備註： | | | | | 中國船舶集團 ( 香港 ) 航運租賃有限公司並無法定股本，及其股本並無股份面值。 | | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03877 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 本公告及隨附的上市文件乃按香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）規定僅供參 考之用，並不構成收購、購買或認購任何證券的邀請或要約。本公告及本文所述任何內容（包 括隨附的上市文件）並非任何合同或承諾的依據。為免生疑，刊發本公告及隨附的上市文件不 應被視為就香港法例第32章公司（清盤及雜項條文）條例而言由CSSC Capital 2015 Limited（「發 行人」）或中國船舶集團（香港）航運租賃有限公司（「擔保人」或「本公司」）或其代表刊發的招股 章程提出的證券發售要約，亦不屬於香港法例第571章證券及期貨條例所指其中載有向公眾人 士發出邀請以訂立或發出要約以訂立有關購買、出售、認購或承銷證券的協議的廣告、邀請或 文件。 本公告及隨附的上市文件並不構成在美國或任何其他司法權區提呈出售要約或招攬購買任何證 券之要約，倘未根據任何該等司法權區之證券法辦理登記或未獲批准而於該等司法權區進行上 述要 ...

本公告並不構成在美國或任何其他司法權區提呈出售要約或招攬購買任何證券之要約，倘未根 據任何該等司法權區之證券法辦理登記或未獲批准而於該等司法權區進行上述要約、招攬或出 售即屬違法。根據計劃（定義見下文）將予發行的任何票據尚未且不會根據1933年美國證券法 （經修訂）（「證券法」）或美國任何州或美國其他司法權區的證券法登記，不得在美國發售或出 售，惟獲豁免遵守證券法登記規定或屬不在證券法登記規定規限的交易除外。因此，證券僅會 根據證券法S規例在美國境外作離岸交易發售及出售。於美國公開發售任何證券將會以招股章 程的形式進行。該招股章程將載有關公司提呈發售以及其管理及財務報表的詳盡資料。CSSC CAPITAL 2015 LIMITED（「發行人」）與中國船舶集團（香港）航運租賃有限公司（「擔保人」或 「本公司」）無意於美國進行任何證券公開發售行動。 於香港聯合交易所有限公司 上市的通告 CSSC CAPITAL 2015 LIMITED （於英屬維爾京群島註冊成立的有限公司） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全 ...