智明达（688636）：2025年报业绩点评：订单同比大幅增长，加强低空及航天配套拓展

订单同比大幅增长，加强低空及航天配套拓展 智明达(688636) 智明达 2025 年报业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 周明頔(分析师) | 010-83939792 | zhoumingdi@gtht.com | S0880525080003 | | 杨天昊(分析师) | 010-83939791 | yangtianhao@gtht.com | S0880523080010 | 本报告导读： 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.29 公司年报业绩符合预期，订单同比大幅增长，持续推动研发技术进步，加强了低空 经济、商业航天相关系统和产业的配套拓展，下游需求有望保持高景气。 投资要点： 催化剂：商业航天和无人机市场需求激增。 风险提示：客户集中度较高的风险，订单交付不及预期的风险。 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | ...