华润饮料（02460）：2025年报点评：调整趋近尾声，年内企稳向好

证 券 研 究 报 告 华润饮料（02460.HK）2025 年报点评 推荐（维持） 调整趋近尾声，年内企稳向好 目标价：10.5 港元 事项： 公司发布 2025 年报。25 年实现营收 110.02 亿元，同比-18.63%；归母净利润 9.85 亿元，同比-39.80%。25H2 实现营收 47.97 亿元，同比-18.78%；归母净利 润 1.8 亿元，同比-64.56%。公司宣布派发股利每股 0.088 元及特别股息每股 0.165 元人民币，结合中期股息每股 0.118 元，全年分红合计 8.89 亿元，分红 率为 90.21%。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 11,002 | 11,610 | 12,467 | 13,314 | | 同比增速(%) | -18.6% | 5.5% | 7.4% | 6.8% | | 归母净利润(百万元) | 985 | 1,113 | 1,337 | ...