周黑鸭（01458）：25年店效改善显著，门店+渠道双轮驱动

| 总股本（百万股） | 2113 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 2113 | | 总市值（十亿港元） | 3.1 | | 香港股市值（十亿港元） | 3.1 | | 每股净资产（港元） | 1.7 | | ROE（TTM） | 4.4 | | 资产负债率 | 22.9% | | 主要股东 | 唐建芳 | | 主要股东持股比例 | 62.9006% | 股价表现 证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 30 日 周黑鸭（01458.HK） 25 年店效改善显著，门店+渠道双轮驱动 消费品/食品饮料 公司发布《2025 年度业绩报告》，25H2 公司营收/归母净利润 13.1 亿元/0.5 亿元，同比+10.3%/-25.3%，全年净利润落于预告中枢、25H2 营收增速转正。 25 年公司业绩明显修复，25H2 营收增速转正，经营质量与盈利能力双维度改 善，26 年收入指引积极。分业务来看，25 年门店业务店效改善明显，25H2 门 店重回净增长，单店模型持续修复，26 年门店有望在 25 年基础上继续改善。 渠道与海外市场拓展饶有成效，山姆、零食量贩、海外市场成长迅 ...