海澜之家：25年整体表现稳健，26年起新业务有望提速-20260330

25 年整体表现稳健 26 年起新业务有望提 速 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们基本维持对公司26-27年的盈利预测，新引入28年的盈利预期，预计公司2026- 2028 年每股收益分别为 0.49、0.55 和 0.61 元，参考可比公司，给予 2026 年 15 倍 PE 估值，对应目标价 7.30 元，维持公司"买入"评级。 风险提示：行业竞争加剧、服饰终端复苏低于预期、新业务拓展不及预期等 施红梅 执业证书编号：S0860511010001 香港证监会牌照：BXO424 shihongmei@orientsec.com.cn 021-63326320 公司主要财务信息 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 20,957 | 21,626 | 23,758 | 26,017 | 28,206 | | 同比增长 (%) | -2.7% | 3.2% | 9.9% | 9.5% | 8.4% | | 营业利润(百万元) | 2,780 | 2,80 ...