新奥股份（600803）：25年年报点评：主业稳健增长，资源优势进一步释放

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 31 日 新奥股份（600803.SH） 25 年年报点评：主业稳健增长，资源优势进一步释放 周期/环保及公用事业 新奥股份发布 2025 年年报，全年实现营业总收入 1315.07 亿元，同比-3.24%； 归母净利润 46.81 亿元，同比+4.19%。 ❑ 风险提示：气源获取及价格波动风险、安全经营风险、汇率及利率波动风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 135910 | 131507 | 137577 | 149610 | 164675 | | 同比增长 | -6% | -3% | 5% | 9% | 10% | | 营业利润(百万元) | 12505 | 11818 | 14814 | 15955 | 17869 | 增持（维持） 目标估值：NA 当前股价：22.76 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 3096 | | --- | --- | | 已上市流 ...