贵州茅台（600519）：提价释放信心，供求关系转变

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 31 日 贵州茅台（600519.SH） 提价释放信心，供求关系转变 消费品/食品饮料 公司发布提价公告，自26年3月31日起，飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026） 提价，合同价 1169→1269 元（+8.6%），零售价 1499→1539 元（+2.7%）， 是 2017 年来首次上调零售价。提价预计对 26 年业绩产生约 2%正贡献。市 场 化改革应有之义，打通价格传导路径。26-30 年茅台酒供应量年增仅 1.5%，具 备小步慢跑提价空间。i 茅台亮眼表现提振信心，关注非标改革成效。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 150560 | 174144 | 180013 | 184899 | 198981 | | 同比增长 | 18% | 16% | 3% | 3% | 8% | 强烈推荐（维持） 目标估值：1,700.00 元 当前股价：1420.0 元 ...