上美股份（02145）：25年业绩增长亮眼，持续扩充品牌矩阵

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 上美股份（2145.HK）公司点评 报告 2026 年 3 月 31 日 [Table_Title] 25 年业绩增长亮眼，持续扩充品牌矩阵 ——上美股份（2145.HK）2025 年年报点评 风险提示 新品牌拓展不及预期的风险，品牌竞争加剧风险，渠道发展不及预期的风 险。 | [Table_Finance] 附表：盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 财务数据和估值 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | 营业收入(百万元) | 6792.52 | 9177.80 | 11492.20 | 13912.85 | 16054.47 | | 收入同比（%） | 62.08 | 35.12 | 25.22 | 21.06 | 15.39 | | 归母净利润(百万元) | 781.21 | 1,102.57 | 1,374.54 | 1,681.23 | 1,940.89 | | 归母净利润同比(%) | 69.42 | ...