安琪酵母（600298）：Q4环比提速，成本红利延续

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 31 年 月 日 安琪酵母（600298.SH） Q4 环比提速，成本红利延续 风险提示：行业竞争加剧，海运费大幅上涨，糖蜜成本上行。 | 财务指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 15,197 | 16,729 | 18,701 | 20,591 | 22,665 | | 增长率 yoy（%） | 11.9 | 10.1 | 11.8 | 10.1 | 10.1 | | 归母净利润（百万元） | 1,325 | 1,544 | 1,895 | 2,193 | 2,478 | | 增长率 yoy（%） | 4.1 | 16.6 | 22.7 | 15.7 | 13.0 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 1.53 | 1.78 | 2.18 | 2.53 | 2.86 | | 净资产收益率（%） | 12.2 | 12.8 | 14.4 | 15.0 | 15.1 | | P/E ...