安琪酵母：需求复苏，26年有望迎业绩加速-20260331

公司研究 安琪酵母（600298）2025 年报点评 强推（维持） 需求复苏，26 年有望迎业绩加速 目标价：58 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年报。25 年实现营收 167.29 亿元，同比+10.08%；归母净利润 15.44 亿元，同比+16.6%；扣非归母净利润 13.59 亿元，同比+16.19%。单 Q4 实现营收 49.42 亿元，同比+15.35%；归母净利润 4.28 亿元，同比+15.23%； 扣非归母净利 3.94 亿元，同比+19.16%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 16,729 | 18,698 | 20,716 | 22,652 | | 同比增速(%) | 10.1% | 11.8% | 10.8% | 9.3% | | 归母净利润(百万) | 1,545 | 1,904 | 2,193 | 2,415 | | 同比增速(%) | 16.6% | 23.3% | 15.2 ...