华峰化学（002064）：业绩短期承压，龙头产能持续扩张

华峰化学（002064.SZ）：业绩短期 承压，龙头产能持续扩张 2026 年 3 月 31 日 强烈推荐/维持 华峰化学 公司报告 华峰化学发布 2025 年年报：全年实现营业收入 241.98 亿元，YoY-10.15%， 归母净利润 18.58 亿元，YoY-16.32%。 产品价格承压致业绩短期承压。从收入端看，2025 年公司三大业务销量均取 得增长，化学纤维、化学新材料、基础化工产品的销量分别同比增长 7.65%、 11.12%和 1.73%，但因主要产品氨纶、己二酸市场价格处于历史低位水平， 公司三大业务板块——化学纤维、化工新材料、基础化工产品板块的营收分别 同比下滑 2.95%、7.68%和 17.01%。从利润端看，受到产品价格下滑的影响， 公司综合毛利率同比下降 0.65 个百分点至 13.19%，拖累净利润增长。其中， 化学纤维板块毛利率同比提升 2.86 个百分点至 16.52%、化学新材料板块毛利 率同比下滑 0.62 个百分点至 20.63%、基础化工产品板块毛利率同比下滑 6.89 个百分点至 3.92%。 产能持续扩张，强化龙头规模优势。公司深耕聚氨酯行业多年，主要产品规模 ...