雅迪控股：25年量利双创历史新高，高端化&出海加速开启新成长曲线-20260401

雅 迪 控 股 （ 01585.HK） 2026 年 04 月 01 日 买 入 （ 维 持 评 级 ） 港 股 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 25 年 量 利 双 创 历 史 新 高 高 端 化 &出 海 加 速 开 启 新 成 长 曲 线 业绩简评 2026 年 3 月 30 日公司披露 25 年年报，25 年全年实现营收 370.1 亿元人民币（下同），同比增长 31.1%；实现归母净利润 29.1 亿元， 同比增长 128.8%。其中，下半年实现营收 178.2 亿元，同比+28.9%； 归母净利润 12.6 亿元，同比+429%（上年同期基数低所致）。 经营分析 销量创历史新高，高端化成效显著。2025 年全年总销量 1,627 万 台（同比+25%），终端零售均价升至 2,275 元（2024 年：2,169 元， 增加 106 元）。3,000 元以上高端产品占终端零售比例达 57.4%， 单车净利润约 179 元。分品类看，电动自行车/电池及充电器/电 动踏板车/零部件收入分别为 162.1/105.2/90.5/12.3 亿元，同比 +32.4%/+31.6%/+27.6%/+35 ...