锦江酒店（600754）：2025 年报业绩点评：多维度改善验证提效

社会服务业 [Table_Industry] /社会服务 锦江酒店 2025 年报业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 于清泰(分析师) | 021-38022689 | yuqingtai@gtht.com | S0880519100001 | 本报告导读： 直营业务明显改善，加盟业务货币化率提升，但开店节奏放缓，且海外业务亏损扩 大。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 14,063 | 13,811 | 13,676 | 14,177 | 14,703 | | (+/-)% | -4.0% | -1.8% | -1.0% | 3.7% | 3.7% | | 净利 ...