稀缺煤炭产能增量标的，市值管理提升分红预期，造就低估值高股息弹性标的

证券研究报告·公司深度研究·煤炭开采 买入（首次） 证券分析师 孟祥文 执业证书：S0600523120001 mengxw@dwzq.com.cn 研究助理 廖岚琪 执业证书：S0600123070008 liaolq@dwzq.com.cn 市场数据 | --- | --- | |--------------------------|----------| | | | | 每股净资产 ( 元 ,LF) | 7.82 | | 资产负债率 (%,LF) | 52.26 | | 总股本 ( 百万股 ) | 1,440.00 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 1,440.00 | 东吴证券研究所 1 / 18 | --- | |-----------------------------------------------------------| | | | 1. 背靠北京国资委,持续聚焦煤炭主业 | | 2. 煤炭业务:产能西迁&扩张兑现,量价齐升稳步增长 | | 2.1. 煤炭产能结构重塑,蒙西成为业务重心 | | 2.2. 动力煤核心驱动,低成本优势凸显 | | 3. "煤化运"一体运营,产业链优势 ...