士兰明镓增资完成，SiC主驱模块开始起量

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024年2月21日 股票投资评级 士兰微(600460) 买入|维持 士兰明镓增资完成，SiC 主驱模块开始起量 个股表现 ⚫ 投资要点 高门槛市场持续突破，营收逆势增长。2023 年下游市场出现分 士兰微 电子 化，消费电子市场景气度相对较低，公司部分消费类产品出货量明显 18% 11% 减少、价格也有一定幅度的回落，对公司的销售和利润增长造成一定 4% -3% 压力。公司加大大型白电、通讯、工业、新能源、汽车等高门槛市场 -10% -17% 的推广力度，模拟电路、IGBT器件、IPM智能功率模块、PIM功率模 -24% 块、碳化硅功率模块、超结MOSFET器件、MCU电路、化合物芯片和器 -31% -38% 件等产品持续上市，公司总体营收较去年同期增长约13%。 -45% -52% 坚持研发投入，加快建设汽车、工业产品平台。公司持续加大对 2023-02 2023-05 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 模拟电路、功率器件、功率模块、MEMS传感器、碳化硅MOSFET等新 资料来源：聚源，中邮证券研究所 产品的研发投入，加快汽车级和工业 ...