V系消费氛围渐起，国缘势能足

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司动态分析 2024 年 02 月 08 日 273365999 今 世缘(603369.SH) 证券研究报告 V 系消费氛围渐起，国缘势能足 白酒 投资评级 买入-A V3 消费者培育初见成效，高端化路径可期。我们预计 2023 年 维持评级 V3有高速增长，核心市场淮安及南京已有消费氛围，苏中苏南也 6个月目标价 76元 形成消费者自点，从团购渠道为主开始进入流通渠道。公司高端 股价 (2024-02-07) 51.90元 化进程好于市场预期，我们认为主要得益于：1）持续的消费者教 育：当前 V9及V3/V6定位明确，公司重点发力 C端消费者培育， 交易数据 差异化营销活动精准赋能。2）灵活模式：充分发挥国缘品牌在政 总市值(百万元) 65,108.55 商务积累的资源和优势，创新团购业务，以点带面深耕细分市场， 流通市值(百万元) 65,108.55 灵活调节 V系运作模式。3）稳定的价盘：重视产品价盘，旺季在 宴席端投放短平快的促销政策营造消费氛围，但整体费用投放收 总股本(百万股) 1,254.50 缩，以挺价稳价为核心。我们预计 V3今年仍预 ...