四季度业绩同比改善，新产能落地成长可期

万华化学（ [Table_StockNameRptType] 600309） 公司研究/公司点评 四季度业绩同比改善，新产能落地成长可期 主要观点： ⚫[Table_Summary] 事件描述 2024 年 2 月 2 日晚，万华化学发布 2023 年度业绩快报，2023 年公 司实现营业收入 1753.61 亿元，同比增加 5.92%；实现归母净利润 168.14 亿元，同比增加 3.57%。公司第四季度实现营业收入 428.07 亿元，同比增长 21.80%，环比下降 4.72%；实现归母净利润 41.11 亿，同比增长 56.58%，环比下降 0.59%。 ⚫ 2023Q4 主营产品价格回落，收入下降净利超预期 四季度为传统淡季，2023Q4 公司聚合 MDI/纯 MDI/TDI 均价分别为 15673/ 20866/ 17110 元/吨，环比变化-5.61%/-1.85%/-5.34%，公司 2023Q4 归母净利 41.11 亿，超出市场预期，我们推测主要为公司低 成本 LPG 以及 Q4 期间费用环比下降导致。从 2022 年开始，海外经 济进入缓慢增速阶段，需求相对偏弱，聚合 MDI 出口价格有 ...