点评报告：靶材业务边际改善，零部件快速放量，分红、回购助力投资者信心

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2024 年 02 月 05 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 表现 1M 3M 12M 超高纯金属溅射靶材龙头，半导体精密零部件成为发展第二极。公 司主营业务为超高纯金属溅射靶材和半导体精密零部件。超高纯金 属靶材业务方面，公司掌握核心技术，生产用于 PVD 工艺的铝靶、 钛靶、钽靶、铜靶等产品，据公司 2023 年半年报，目前公司已成为 中芯国际、台积电、SK 海力士等国际知名晶圆厂供应商，据弗若斯 特沙利文报告，2022 年公司晶圆制造溅射靶材市占率已达全球第二。 零部件业务方面，公司产品包括设备制造零部件和工艺消耗零部件， 面向沉积、刻蚀等核心晶圆制造环节。一方面，工艺消耗零部件产 品直面原有晶圆厂客户需求，公司凭借与客户的多年合作经验及积 累的产品技术能力，使公司在零部件业务抢占先机；另一方面，设 备制造零部件面向设备客户，在国产化浪潮下，国内设备厂正快速 替代海外设备商，公司成功打入国产设备商供应链，加速精密零部 件快速放量。 江丰电子 -34.9% -37.1% -50.0% 沪深 300 -6.1% -10.5% -24.0% 市场数据 202 ...