北交所首次覆盖报告：氨基酸“小巨人”出海，扩产高附加值药品及保健化妆品

北交所首次覆盖报告 投资评级：增持（首次） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 津药药业、华恒生物、梅花生物为有一定差异的可比公司。全球氨基酸市场规模 2021 年 261.9 亿美元，2022-2030 年 CAGR 或达 7.5%。国内企业基本已实现中 低端氨基酸产品替代，并正在逐步实现高端高附加值氨基酸产品的进口替代。 1、 老点与看点 . 1.1.2、 公司高附加值领域有酷酸赖氨酸等形成营收,组氨酸等技术储备 . 产品与供应流程:侧重3种支链或基酸,自有发酵及提取工艺 同行比较：向梅花生物采购,津药药业亦涉及氨基酸原料药………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 18 图表目录 图 1: 北交所首次覆盖报告 表 12: 3 / 23 无锡晶海是国内具备一定优势的通过生物制造方式规模化生产氨基酸产品的企 业之一，氨基酸原料药系列产品种类及生产规模位居行业前列，是复方氨基酸注射 液的主要原料，在国 ...