行稳致远，盈利能力优异的低成本航空

证券研究报告：交通运输 | 公司深度报告 2024年2月1日 股票投资评级 春秋航空(601021) 买入|维持 行稳致远，盈利能力优异的低成本航空 个股表现 ⚫ 公司简介 春秋航空是一家以运营民航运输飞机，提供旅客运输服务为主营 春秋航空 交通运输 9% 业务的低成本航空公司。2023年末公司运营121架空客A320系列机 6% 型客机，2023年市占率为3.89%。2023年前三季度公司营业收入141.0 3% 0% 亿元，归母净利润26.8亿元，全年业绩预告的归母净利润中枢为22.5 -3% -6% 亿元。公司大股东为春秋国旅，持股比例为51.50%，实际控制人为王 -9% -12% 正华先生、王煜先生。 -15% ⚫ 极致成本管控带来高盈利能力 -18% -21% 公司一方面通过提供相比全服务航空公司更加低廉价格的机票 2023-02 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-02 吸引旅客，一方面采用“两单”、“两高”、“两低”的运营模式极致管 资料来源：聚源，中邮证券研究所 控压低成本费用，化低廉的票价为盈利能力的优势。2019年公司净利 润率为12.41%，远高于 ...