内贸化学品航运龙头，运力扩张实现长期成长

升幅% 1M 3M 12M 公司深度分析 2024 年 02 月 22 日 兴通股份(603209.SH) 宏观调控下运力增长有序，行业集中度有望提升。2018 年开始 国家对沿海液化品运力供给实行宏观调控，根据市场供需情况来 确定新增运力规模，危化品水运企业通过运力审批、运力置换获 取行业增量，行业运力增长有序。宏观调控形成供需紧平衡局面， 运价具备稳定增长趋势。从行业格局来看，2021-2022 年化工物 流百强企业水运运量市占率仅为 14.39%，行业格局极其分散；随 着行业对安全监管的要求不断提升，以及优势企业产能投入下竞 争实力的不断加强，头部企业市占率提升趋势显著，兴通股份以 及盛航股份市占率分别由 2018 年的 4.1%、4.0%提升至 2023H1 的 13.9%、12.0%。由于化工物流环节复杂，安全性要求逐步增加， 未来危化品物流行业相关资质审批预计更加严格，资质健全、经 营优异的优质企业将快速发展，没有达到标准以及没有取得相关 资质的企业则被逐渐淘汰。 SAC 执业证书编号：S1450520040004 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 本报告仅供 Choice 东 ...