下半年需求存压力，盈利能力仍具韧性

来源：公司年报、国金证券研究所 事件 2024 年 2 月 22 日，公司公告 23 年业绩预告，预计 23 年收入约为 59.9 亿元/+49.4%，归母净利不低于 4.5 亿元、同比增速不低于 812.8%。 点评 下半年行业需求存在压力，盈利能力韧性较强。2H23 预计公司收 入 31.1 亿元/+47.5%，归母净利不低于 2.3 亿元/同比扭亏。收入 端看，2H23 收入增速相较 1H23 的 51.6%有所放缓，推测主因：1） 餐饮行业压力加大，月度跟踪看 7~12 月太二月度同店销售较 19 年同期恢复度在 75%~90%间波动；2）客单价下降，下半年团购、 直播等促销活动增加，怂火锅客定价策略适当下调；3）下半年新 店开业更集中于 Q4 末，爬坡贡献收入较少等。2H23 对应归母净利 率不低于 7.5%，环比 1H23 的 7.7%降幅不大，单店收入存在压力 而盈利能力波动不大，体现公司 UE 高效、供应链管理能力强优势。 太二、山外面开放加盟，品牌拓展、分散风险，期待后续表现。2 月 4 日，公司公告将引进加盟及合作模式至太二酸菜鱼及山的山 外面酸汤火锅，其中太二从 2 月 3 日起开放 1 ...