区域民爆龙头企业，军工业务发展可期

[Table_Page] 公司深度研究|基础化工 [Table_Summary] 核心观点： 0.72 元/股。相较可比公司，公司构建民爆一体化+军工新材料+轨交自 动化及信息化产业协同发展全新业务版图，成长曲线丰富，我们认为 适合给予公司 24 年业绩 18 倍的 PE 估值，对应合理价值 11.29 元/股， 给予"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------|--------|--------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业收入（百万元） | 1988 | 2152 | 2503 | 2843 | 3189 | | 增长率（ % ） | 13.3% | 8.3% | 16.3% | 13.6% | 12.2% | | EBITDA （百万元） | 411 | 416 | 511 | 604 | 682 | | 归母净利润 ...