需求回落结构调整，业绩阶段承压

丨证券研究报告丨 [Table_Author] 陈亮 相关研究 需求结构调整叠加竞争形势变化，公司收入阶段下行，仍保持龙头地位。公司 2023 年营 业收入同比下降 15.74%，其中 Q1/Q2/Q3/Q4 分别同比下降 12.75%、27.37%、6.08%、 15.21%，根据洛图科技数据，2023 年中国智能投影市场销售量为 586.4 万台，同比下降 5.1%，销售额为 103.7 亿元，同比下降 17.3%，智能投影整体需求出现回落，与此同时 消费结构发生变化，2023 年中国智能投影线上市场均价 1756 元，同比下降 11%，其中 500 元以下价格段产品销量占比达到 31.9%，同比提升 8.2 个百分点，同时，6000 元以 上价格段销量占比 4.6%，同比提升 1.6 个百分点，而中间价格段 3000-5000 元占比收 缩。从不同技术路线产品结构来看，线上市场 2023 年 1LCD 技术产品销量市场份额提升 5 个百分点至 66.1%，DLP 产品份额占比下降至 31.9%。其中 DLP 市场品牌格局保持稳 定，且进一步向头部集中，2023 年销量和销售额排名前四品牌均为极米、坚果、 ...