新澳股份深度报告：行而不辍，有增无已

| --- | |-------| | | | | | | | | | | | | | | 公司研究丨深度报告丨新澳股份（603889.SH） [Table_Title] 新澳股份深度报告：行而不辍，有增无已 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490518020002 于旭辉 尹晓宇 丨证券研究报告丨 %% %% 羊绒纱线迅速放量驱动营收高增，产能利用率仍有较大提升空间。公司 2019 年设置宁 夏新澳羊绒，2020 年收购英国邓肯，2020-2022 年羊绒业务营收/销量/均价 CAGR 分 别为 134%/140%/-3%，均价有所下降主因市场拓展初期以低价优势迅速获取客户和市 场份额，客户拓展下产销率提升促使销量提升。而公司羊绒纱线若按照 2022 年 3030 吨 产能和 1711 吨产量计算，2022 年公司羊绒纱线产能利用率为 56.5%，未来在持续的市 场拓展、设备改造下产能利用率还有较大提升空间。 [Table_Summary2] 全球毛纺纱龙头，宽带战略打开成长空间 羊绒纺纱行业：需求稳定、格局集中，新澳位居国内第二。我国是全球最大的羊绒生产国&加 工国，2018 年 ...